РОССИЙСКИЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ СТАНДАРТ
РЫНКА ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ
НЕБАНКОВСКОГО СЕКТОРА ЭКОНОМИКИ РОССИИ
(ФИНАНСИРОВАНИЕ ПРОЕКТОВ СФЕРЫ МАЛЫЙ И СРЕДНИЙ БИЗНЕС
С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ КАПИТАЛА ЧАСТНЫХ ИНВЕСТОРОВ)

     Рынок проектного финансирования в России представлен банковским и небанковским секторами экономики. Если с банковским сектором экономики все уже давно всем понятно, то помочь разобраться с небанковским рынком проектного финансирования вам поможет Российский инвестиционный стандарт рынка проектного финансирования небанковского сектора экономики России.

Основные игроки на рынке проектного финансирования

     Основными игроками на рынке проектного финансирования небанковского сектора экономики России являются: частные инвесторы, гаранты и инициаторы проектов.

Основное место для взаимодействия участников рынка проектного финансирования

     Основным местом для взаимодействия всех участников рынка проектного финансирования в России являются крупные торговые площадки (инвестиционные выставки и ярмарки проектов).

Организаторы торгов на рынке проектного финансирования

     Организаторами торгов проектов на рынке выступают: институты развития, крупные предпринимательские и экспертные объединения.

Инвесторы рынка проектного финансирования

     Инвесторами рынка проектного финансирования являются физические и юридические лица, имеющие намерения инвестировать в инвестиционные проекты с использованием рыночных инструментов защиты инвестиций.

Инициаторы проектов рынка проектного финансирования

     Инициаторами проектов рынка проектного финансирования являются физические и юридические лица, имеющие намерение привлечь инвестиции в свои проекты, с использованием стандартных инструментов защиты инвестиций.

Гаранты рынка проектного финансирования

     Гарантами рынка проектного финансирования являются крупные страховые, управляющие и аудиторские компании, призванные обеспечить защиту проектов и инвестиций.

Торговые площадки рынка проектного финансирования

     Торговыми площадками на рынке проектного финансирования являются выставки и ярмарки проектов, проводимые под патронажем институтов развития, крупных предпринимательских и экспертных объединений.

Основные участники рынка проектного финансирования

   Участниками рынка проектного финансирования небанковского сектора экономики признаются инвесторы, инициаторы проектов и гаранты, официально аккредитованные при крупных торговых площадках России.

Реестр проектов с защитой инвестиций

    Реестр проектов с защитой инвестиций создан в рамках нового инвестиционного законодательства России (ряда постановлений Правительства России, служб ФСФР и ФНС) для контроля движения капиталов граждан России, прошедших аккредитацию на рынке небанковских инвестиций России и получивших статусе «Инвестор» или “Инициатор проекта”.

Взаимоотношения между участниками рынка проектного финансирования

     Инициаторы проектов, имеющие защиту инвестиций от крупных Гарантов допускаются до всех официальных торговых площадок России. И наоборот, если проект не имеет гарантов и инструменты защиты инвестиций, то за него никто не несет ответственности на рынке, и такой проект не допускается до официальных торгов.

    Степень ответственности между Гарантами инвестиционной сделки распределяется следующим образом: в случае кризисных ситуаций, управляющая компания несет ответственность за реализацию проекта; в случае форс мажорных ситуаций, страховая компания несет ответственность за возврат инвестиций; в случае необходимости, аудиторская компания несет ответственность за целевое расходование инвестиций по проекту.

     Степень участия и ответственности каждого Гаранта в проекте определяет непосредственно инвестор на момент своего входа/выхода из проекта.

     Расходы на проведение предпродажной подготовки и защите проекта с участием крупных Гарантов всегда несет инициатор проекта.

     Дополнительные расходы по организации проектной компании или оплату дополнительных услуг Гарантов производит непосредственно инвестор проекта.

Основные стадии готовности проектов на рынке проектного финансирования

     Основные стадии готовности проектов на рынке проектного финансирования небанковского сектора экономики России:

1.      Стадия Бизнес идея

2.      Стадия получения защиты по проекту от Гарантов рынка

3.      Стадия вывода проекта на торговые площадки России

4.      Стадия заключения инвестиционной сделка с инвестором

Порядок взаимодействия основных сторон на рынке:

1.      Инициатор проекта обращается к Гарантам за услугами по защите его проекта: в страховую компанию за услугами по оценке рисков и составлению программы риск менеджмента и страхования проекта; в управляющую компанию за услугами по аттестации директора проекта и составлению программы антикризисного управления проектом: в аудиторскую компанию за услугами по аттестации бухгалтера проекта и составлению программы финансового контроля целевого расходования инвестиций.

2.      Организаторы торговых площадок проверяют наличие у инициатора стандартной защиты инвестиций по проекту и вносят предпринимателя в Реестр проектов с защитой инвестиций, т.е. представляют предпринимателю «Допуск до торгов» и сделок с частными инвесторами.

3.      В Реестре проектов с защитой инвестиций (через торговые площадки) инициатор проекта предлагает всем частным инвесторам, аккредитованным на рынке, вложить деньги именно в его проект под защиту от Гарантов.

4.      Сделка с частным инвестором заключается между инвестором и инициатором проекта с использованием выбранного и одобренного инвестором инструмента защиты инвестиций.

Основные типы инвесторов рынка проектного финансирования небанковского сектора экономики

     Небанковский сектор экономики, в сегменте проектного финансирования инвестиционных проектов, представлен тремя основными типами частных инвесторов: Отраслевые частные инвесторы, Стратегические частные инвесторы, Финансовые частные инвесторы

Отраслевые инвесторы небанковского сектора экономики

     Отраслевые инвесторы имеют все необходимые ресурсы для самостоятельной реализации проектов в своих сегментах рынков.

     Пример: крупная строительная компания финансирует и «поглощает» мелкие строительные проекты.

     Как правило, отраслевые инвесторы принимают самое непосредственное участие в реализации проектов и получении прибыли.

     Отраслевые инвесторы вкладывают со своей стороны в проекты собственные силы, средства и ресурсы и имеют возможность реализовать проект самостоятельно – без участия инициатора проекта.

     Разделение прибыли и убытков между инициатором проекта и стратегическим инвестором обычно идет в пропорции 20% на 80%, где 80% доли и прибыли остается у стратегического инвестора.

     Позитивные аспекты сотрудничества с отраслевыми инвесторами: «общий деловой язык понимания» между инвестором и инициатором проекта, возможность использовать в работе все виды ресурсов, бренд, деловые связи и репутацию отраслевого инвестора.

     Из негативных моментов Российской практики можно выделить следующее: «воровство идей» у инициаторов проектов, нежелание отраслевых инвесторов «платить обещанную прибыль» инициаторам проектов, рейдерские захваты проектов, последующее банкротство проектов, продажа активов проектов по искусственно заниженным ценам на рынке и т.д.

Стратегические инвесторы небанковского сектора экономики

     Стратегические инвесторы заинтересованы в приобретении контрольных пакетов акций финансируемых проектов.

Пример: Частный инвестор, желает сам контролировать ход реализации проекта и получения прибыли.

     В большинстве случаев, стратегические инвесторы контролируют от 51% и выше доли в уставных капиталах проектных компаний, полностью контролируют ход реализации проектов, иногда используют стандартные инструменты защиты инвестиций: страхование рисков, антикризисное управление, финансовый контроль инвестиций со стороны крупнейших компаний.

     Позитивные аспекты сотрудничества со стратегическими инвесторами: возможности организации проектной компании силами и за счет средств стратегического инвестора, минимальный набор требуемых гарантийных обязательств: программа страхования рисков, программа финансового контроля инвестиций, программа антикризисного сопровождения проекта от компаний с рейтингом не ниже Топ 30 по России в своих сегментах рынков.

     Из негативных моментов Российской практики можно выделить следующее: постоянное вмешательство в стратегическое и тактическое управление предприятием независимых директоров со стороны стратегических инвесторов, контроль целевого расходования финансовых средств со стороны независимых аудиторских компаний, возможность по собственному усмотрению менять состав топ менеджеров проекта по усмотрению инвестора и т.д.

Финансовые инвесторы небанковского сектора экономики

      Финансовые инвесторы выступают в роли «частных банков», но в отличии от классических банков, они берут в залог приобретаемые активы по проектам. Финансовые инвесторы самостоятельно не реализуют проекты, как это делают отраслевые инвесторы; они не хотят получить стратегическое управление и контрольный пакет акций финансируемых проектов, как это делают стратегические инвесторы; и они заинтересованы только в получении прибыли.

      Пример: Частный инвестор, не особо разбирающийся в определенных секторах экономики, желает приумножить свой капитал, и финансирует проект под гарантийные обязательства страховой, аудиторской и управляющей компаний из числа Топ 30 РА Эксперт.

    Обычно, финансовые инвесторы покупают не более 25-30% доли в проектах и не желают как-либо участвовать в реализации проектов.

     Поэтому, еще на пред-инвестиционной фазе, инициаторы проектов представляют финансовым инвесторам стандартные инструменты защиты инвестиций: предложения по страхованию рисков от страховой компании; предложения по финансовому контролю инвестиций от аудиторской компании, и антикризисная помощь и поддержка проекта со стороны управляющей компании.

     Позитивные аспекты сотрудничества с отраслевыми инвесторами: на входе в проекте 70% доли в проекте закрепляется за инициатором проекта, финансовому инвестору представляется минимальный набор требуемых гарантийных обязательств: программа страхования рисков, программа финансового контроля инвестиций, программа антикризисного сопровождения проекта от компаний с рейтингом не ниже Топ 30 РА Эксперт.

     Из негативных моментов Российской практики можно выделить следующее: часть прибыли проекта расходуется на сопровождение проекта внешними компаниями и обслуживание инвестиций.

Гаранты рынка проектного финансирования небанковского сектора экономики

     На Российском инвестиционном рынке небанковского сектора экономики все сделки заключаются только через крупных Гарантов.

Гарантами обычно выступают крупные страховые, аудиторские, и управляющие компании России, входящие в Топ 30 РА Эксперт.

     Основная задача Гаранта сделки заключается в защите проекта и инвестиций тремя основными способами. Стандартный комплекс необходимых мер по защите проекта со стороны его инициатора включает в себя:

1.      Предложение для инвесторов по риск менеджменту и страхованию проекта: перечень и стоимость страхования рисков на случай, если по результатам переговоров с заёмщиком инвестор захочет застраховать риски проекта. 

2.      Предложение для инвесторов по антикризисному управлению проектом от управляющей компании: оценка компетентности заемщика, стратегии и маркетинга проекта с преставлением гарантийных обязательств (помощи и поддержки проекта) в случае, если заёмщик «столкнётся с трудностями, передумает, бросит дело», то управляющая компания гарантирует инвестору помощь в реализации проекта.

3.      Предложение для инвесторов по возможному финансовому контролю со стороны аудиторской компании: оценка благонадёжности заемщика с представлением вариантов целевого расходования инвестиций на случай, если заемщик в прошлом имел судимости или испорченную кредитную историю, то аудиторская компания будет вести бухгалтерию и целевым образом контролировать расходование финансовых средств по проекту.

     Такими инструментами зашиты, в формате предложений для инвесторов, сегодня обеспечен каждый проект, который официально представлен на любой крупной торговой площадке инвестиционных проектов в Москве.

Торговые площадки инвестиционных проектов рынка проектного финансирования в России

       Проекты, получившие стандартные инструменты защиты инвестиций от компаний из числа ТОП 30 РА Эксперт, проходят аккредитацию и допускаются до официальных торгов на наиболее крупные торговые площадки инвестиционных проектов.

      В России число сделок проектного финансирования небанковского сектора экономики составляет не более 1% от общей массы кредитования малого и среднего бизнеса. При этом, наибольшее количество инвестиционных сделок заключается непосредственно в Москве, через крупные Московские торговые площадки инвестиционных проектов.

     Московские торговые площадки имеют статус всероссийских и международных, и собирают у себя большую часть инвестиционных проектов, со всех регионов России.

ТОП 10 торговых площадок рынка проектного финансирования небанковского сектора экономики России

1. Агентство Стратегических Инициатив
2. Инвестиционная компания «РОСНАНО»
3. Инновационный Центр «СКОЛКОВО»
4. Торгово-Промышленная Палата России
5. Объединение предпринимателей «ОПОРА России»
6. Общественная организация «Деловая Россия»
7. Общероссийская Общественная Организация «Инвестиционная Россия»
8. Российский Фонд Прямых Инвестиций
9. Российский Союз Промышленников и Предпринимателей
10. Российский Фонд Развития Информационных Технологий

Допуск на торговые площадки в Москве

      Допуск на торговые площадки в Москве получают инвесторы и инициаторы проектов, которые прошли официальную аккредитацию.

     При этом, инициаторы проектов для своей аккредитации предоставляют организаторам торгов стандартные документы по защите проекта и инвестиций:

1. Гарантийное обязательство страховой компании в формате письменного предложения для инвесторов по страхованию рисков проекта;

2. Гарантийное обязательство аудиторской компании, включающее в себя аттестацию бухгалтера проекта и письменное предложение для инвесторов по независимому финансовому контролю инвестиций;

3. Антикризисная поддержка проекта управляющей компанией, включающая в себя: аттестацию директора компании и письменное предложение для инвесторов по независимому управлению проектом со стороны управляющей компании.

Реестр проектов с защитой инвестиций

       Реестр проектов с защитой инвестиций формируется в соответствии с указами Президента России и постановлений Правительства России в инвестиционной сфере, поддерживается крупными Гарантами из числа ТОП 30 РА Эксперт и представляет инвесторам первостепенную информацию об инвестиционных предложениях на рынке проектного финансирования небанковского сектора экономики России. При этом, все предложения в Реестре обеспечены защитой инвестиций от ряда крупных компаний - гарантов из числа Топ 30 РА Эксперт: страхование рисков, антикризисное управление, финансовый контроль, кадровое сопровождение, юридическое обслуживание.

      В настоящее время внесение проекта в Реестр проектов с защитой инвестиций является платным. Подробности можно узнать, обратившись в Институты развития, или в крупные Российские предпринимательские и экспертные объединения.

     Стандартными инструментами защиты проектов и инвестиций рынка проектного финансирования небанковского сектора экономики являются: предложение по страхованию, предложение по финансовому контролю и антикризисная поддержка проекта.